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　　伊斯兰堡的会谈，长达21小时，最终仍无果而终。

　　当地时间4月12日，美国副总统万斯在巴基斯坦首都伊斯兰堡召开的新闻发布会上说，“我们将在未达成协议的情况下返回美国。”

　　由于在多个关键议题上存在明显分歧，美伊没有达成任何协议。

　　随后，双方再度剑拔弩张，筹码瞄准了霍尔木兹海峡。

　　美国中央司令部发表声明称，将于美东时间4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。

　　伊朗海军司令沙赫拉姆·伊拉尼表示，美国威胁对伊朗实施海上封锁，“实属极为荒唐可笑之举”。

　　伊朗伊斯兰革命卫队发布公告称，霍尔木兹海峡目前处于管控之下，在遵守特定规定的前提下对非军事船只开放。

　　这条海峡承载了全球超过五分之一的石油和液化天然气贸易。如今，这一全球供应链“咽喉”恐怕要面临双重卡脖子的危机。

　　消息落地，全球市场的神经，再度紧绷了起来。

　　4月13日，WTI与布伦特原油期货开盘均暴涨8%左右，双双再度站上100美元关口。

　　“美伊谈判无果而终是一次倒退。”盛宝银行集团策略师查鲁·查纳纳分析认为，油价或将再度上涨，风险情绪再度承压，即便霍尔木兹海峡未完全关闭，其作为关键咽喉要道的风险仍将持续存在。

　　黄金白银则反向波动。截至北京时间7时34分，伦敦金现最低跌逾2%，跌破每盎司4650美元关口；伦敦银现一度跌超4%，最低报72.57美元/盎司。

　　查鲁·查纳纳认为，黄金或许会受益于重新燃起的地缘对冲需求，但市场还不至于完全回到最坏的通胀冲击情景。

　　更令人担忧的是，供应链风险可能进一步扩散。

　　德国安联保险公司顾问、剑桥大学皇后学院前院长穆罕默德·埃尔-埃里安警告称，“若谈判不能迅速重启，金融市场在本周开盘时的即时反应将是推高油价并增加借贷成本。”

　　亚太股市首当其冲。北京时间4月13日，日韩股市集体低开，韩国综合指数跌幅达2.06%，日经指数跌0.98%。

　　埃尔-埃里安表示，战争对经济影响的评估仍将笼罩在不确定性之中。“股市抛售规模将取决于投资者能否看到进一步外交谈判的可行路径。”

　　不过，谈崩不等于破裂，事情也未必没有转圜余地。

　　万斯透露，在约21个小时的谈判过程中，美国代表团与总统特朗普及国家安全团队保持沟通，并已向伊朗提出一套“最终方案”，等待对方回应。

　　对于此次谈判未能取得成果，中东问题专家、宁夏大学中国阿拉伯研究院名誉院长李绍先在4月12日晚间向三里河表示，这并非意味着谈判已经破裂。“此次谈判还是有积极意义的，我认为明天的市场不会太悲观。”

　　国际危机组织智库伊朗项目主任阿里·瓦埃兹也表达了类似观点。他认为，此次会谈凸显了双方存在的巨大分歧，但他并不认为局势会立即崩溃。“更可能的情况并非立即爆发战争，而是经历一段充满压力、信号传递和临阵脱逃的动荡时期。”

　　说到底，美伊之间的分歧，本质上是两条红线的碰撞。伊朗在铀浓缩问题上守着“和平利用核能”的底线，在霍尔木兹海峡问题上则寸步不让。美国那边，特朗普的态度同样强硬：霍尔木兹海峡是国际水域，“无论有无伊朗的合作”都必须开放。

　　两条红线撞在一起，注定了本次会谈难以取得实质性成效。

　　那么，接下来最关键的观察点有两个：一是万斯口中那份“最终方案”，伊朗到底会不会接；二是霍尔木兹海峡通行，是否会进一步恶化。

　　而眼下，谈判桌散了，市场的心恐怕还要悬一段时间。

　　(“三里河”工作室)